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中國成為全球最大對外投資目的國 對外投資區域中心從北美轉至歐亞

發布時間:2018-12-07 16:23:00 信息來源:中國經營網 作者:

來源:中國與全球化智庫(CCG)

  2018年12月3日,全球化智庫(CCG)與社科院社科文獻出版社于CCG北京總部聯合發布了企業國際化藍皮書《中國企業全球化報告(2018)》(以下簡稱《報告》。


  報告顯示:2017年全球經濟進入平穩復蘇軌道,金融環境改善、市場需求增長等因素加快了主要經濟體增長的步伐。根據國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, IMF)的數據顯示,2017年世界GDP增長率比2016年上升0.4個百分點,是2011年以來全球經濟增長速度的最高紀錄。


  同時,在世界貿易壁壘不斷增加,逆全球化潮流頻繁出現的背景下,中國砥礪前行,經濟發展可圈可點。2017年中國GDP首次突破80萬億元人民幣,達到82.7萬億元人民幣,較2016年增長6.9%,實現了七年內的首次提速。雖然中國企業對外投資有所放緩,但投資領域與投資模式逐步回歸理性。


  不過,值得注意的是,雖然2017年全球經濟持續復蘇,但全球對外投資持續下滑,且下降幅度為近15年之最,超過2008至2009年金融危機時期的下降水平。


  從投資區域來看,美歐亞依然備受投資者青睞;投資行業主要集中在服務領域;投資方式上,跨國并購與綠地投資雙雙出現下滑;雖然貿易保護主義思想波及全球,但國際投資政策依然趨向自由與便利化發展。


  2017年中國企業對外投資首次下滑,政策監管加碼引導企業“走出去”更趨理性;一帶一路”進入經貿合作階段,投資拓寬至更寬領域;歐、亞、北美為主要投資區域,中國對美投資大幅下降;國企民企齊頭并進成為中國企業“走出去”的新時代特征;對外投資方式以并購為主,綠地投資持續下滑;制造業繼續領跑海外投資,信息傳輸、計算機服務和軟件業勢頭強勁。


中國成為全球最大對外投資目的國


  《報告》研究顯示:2017-2018年,全球FDI流量再次下滑,且出現金融危機以來的最大跌幅。


  2017年,全球經濟發展呈現持續回暖跡象,但全球FDI流量再次下滑。與2016年全球FDI流量的小幅回落不同,2017年全球FDI縮水嚴重,降至約1.43萬億美元,同比下降23%


  CCG分析認為,世界范圍內逆全球化浪潮的不斷上升,是影響2017年全球對外直接投資下滑的主要原因。譬如,美國方面,特朗普政府實施貿易保護主義,令全球貿易、國際經濟合作不確定性陡增。歐洲方面,德法等一些重要國家大選反映出歐洲右翼勢力的擴張,或成阻礙全球化發展進程的重要因素。此外,美歐投資保護主義傾向有所增強,通過制定或修訂法律加強外資審查制度,為政府審查外資并購交易等提供法律依據。


  除了全球FDI流量再次下滑之外,全球對發達經濟體投資降幅達到37%,亞洲反超歐洲重新回到最受歡迎的投資區域。


  2017年,全球對發達經濟體的投資流入量大幅縮水,僅為7124億美元,與2016年相比減少4208億美元,降幅達37%。全球對轉型經濟體的投資也在2017年嚴重受挫,跌至468億美元,與2016年相比,下降27%。與前兩者相比,全球對發展中經濟體的投資保持平穩,且小幅回升5億美元,達到6707億美元。


  從全球FDI流入的洲域上看,2017年亞洲區域超過歐洲區域,獲全球FDI最多的流入量,占投資總額的36%。之后依次為歐洲26%、北美洲21%、拉丁美洲和加勒比海地區10%,以及大洋洲4%、非洲3%。


  相比2016年,除亞洲和拉美及加勒比海區域吸引外國直接投資有所增長外,其他大洲均有不同程度下降,其中歐洲、北美洲及非洲吸引外國直接投資下降幅度較大,分別下降39.8、39.4以及21.5個百分點。


  2017年,歐盟和歐元區經濟取得了2.4%的增長率,歐洲經濟開始走上復蘇之路。全球對亞洲的投資平穩增長,在2017年全球外國直接投資前10大目的國中,亞洲占據四席。


  目前,美國仍穩居全球最大對外投資來源國,中國成為全球最大對外投資目的國。


  《報告》指出,從對外直接投資來源國來看,美國的對外直接投資在2017年出現了顯著增長,同比增長22%,達到了3423億美元;日本從2016年的第四躍居至全球第二,達1604億美元 ,這已是日本連續第四年對外投資出現增長;中國大陸在2017年則是出現了較大回落,對外直接投資額從2016年的1961億美元降至1246億美元。


  從對外投資目的國和地區來看,2017年,雖然美國吸引外資額同比下降了40%,但仍以2754億美元居各國之首,然而,在美國對外國投資實施更為嚴格的投資審查以及美國對外貿易關系的不確定等因素影響下,2018年上半年,全球對美國的投資流量大幅下降73%,跌至460億美元,美國也從第一大對外投資目的國跌落到第三位。


  在一系列投資便利化以及招商引資的措施下,中國對外資的吸引力不斷增強,2018年上半年,中國超過美國,成為全球第一大外資目的地。隨著中國不斷擴大開放,進一步完善投資環境,未來流入中國的外國直接投資有望繼續保持高位。


  從全球對外國直接投資流入的行業來看,服務業和制造業并駕齊驅,農業有所下降。2017年以農業為主的第一產業僅僅占總外資的1%, 較2016年下降3%。由于化學原材料及化學制品制造業、食品及煙草行業出現較大的跨國并購案例,流向制造業的投資占43%,同比上升3個百分點。服務業依舊是最吸引外國直接投資的行業占全球對外投資的56%。


  CCG分析指出,近年很多重要的大國都出臺一系列的產業政策,例如德國的“工業4.0”,中國的“中國制造2025”,美國的“制造業回流”以及日本的“機器人新戰略”,各國均在高新技術領域采取產業扶持的戰略以擴大自身的優勢進而提高產品在市場中的競爭力,促使制造業在全球對外直接投資行業中的占比不斷攀升。


  同時,一個明顯的趨勢是:并購投資活躍但大型并購有所減少,綠地投資中僅制造業有所增長。


  2017年,全球跨境并購金額同比下降22%,不過,在金額出現較大回落的同時,并購數量上出現了小幅攀升,增長5%,達到6967宗。這說明,2017年的大型跨國并購事件較2016年有所下降。全球跨國并購在第一產業出現了嚴重的縮水,同比下降123%。


  綠地投資金額同樣出現下滑,同比下降14%。值得注意的是,在綠地投資中,制造業吸引的外國投資同比增長14%,第一產業和服務業的綠地投資均出現不同幅度的下滑,同比下降61%和25%。


  值得注意的是,在2008~2017年期間,出臺對外投資政策的國家逐步增多。國際投資政策發展趨勢以自由化和便捷化為主。


  在2017年,全球65個國家共出臺126項相關政策,自由化與便利化政策占相關政策的73.8%,相較2016年提升了6%。限制對外投資的政策略有回落,占政策總量的14%。亞洲新興經濟體在擴大對外投資自由度方面力度空前,吸引外資的投資領域不斷延展。


  CCG分析認為,從大體趨勢上看,各國對于外資的重視程度不斷提升,為外資提供更好的投資環境逐漸成為共識。但仍有不少國家在2017年對外國直接投資采取更為審慎的態度。值得關注的是,出臺限制性政策的國家主要集中在發達經濟體,這些國家普遍加強了對來自外資并購的審查,特別是對戰略資產及高新技術企業并購的嚴格審查 。


  從2017年中國企業對外投資的目的國來看,資金的主要流向還是歐洲和北美的發達經濟體,因此中國企業將會受到相關目的國限制性政策的較大影響。針對上述出臺限制性政策的國家,中國企業需要做好更充足的困難準備和更專業的并購團隊。


對外投資區域中心從北美轉至歐亞


  《報告》顯示:2017~2018年中國對外直接投資:投資區域中心從北美轉至歐亞;投資主體呈多元化發展;投資方式以并購為主,綠地投資持續下降;投資領域主要集中在制造業,高端制造業發展迅速。


  2017年中國企業對外投資首次下滑,其主要背景是政策監管加碼引導企業“走出去”更趨理性。


  商務部數據顯示,中國企業對外直接投資流量迎來十年中的首次下降。2017年對外投資額為1582.9億美元,與2016年中國企業海外投資呈井噴式增長相比,2017年中國企業海外投資額下降明顯。


  CCG認為,在延續2016年對外投資政策收緊的情況下,為進一步對企業“走出去”行為進行合規引導,2017年我國政府又密集出臺了對企業“走出去”的相關政策。2018年,《對外投資備案(核準)報告暫行辦法》《境外投資敏感行業目錄(2018年版)》開始實施,政策變化對企業海外投資影響明顯。


  《報告》指出,國家監管層對中國企業“走出去”的管理日趨精細化,有效促進中國企業對外投資健康有序發展,并且不斷優化對外投資結構,推動實體經濟、創新領域、高新技術等走向世界舞臺。與此同時,優化企業資源的全球化配置,將進一步促進我國從投資大國向投資強國轉變。


  從海外投資的區域分布看,2017年中國企業海外投資集中于歐洲、亞洲及北美洲,投資數量占比分別為39%、23%和23%。2018中非合作論壇北京峰會召開,中國企業未來對非投資合作的增長空間明顯。


  從對外投資流向的單個國別來看,中國企業對美國的投資出現了斷崖式下跌。中國企業對美投資在2015~2016連續兩年超過了美企對華投資。而2017年受特朗普上臺后的貿易保護主義等影響,對美投資數量和投資額均出現明顯下降。中國企業在2017年對美投資僅為67起,投資總金額201.33億美元,與2016年相比,分別同比下降了57%和76%。


  2018年開年以來,中美貿易摩擦逐漸加大。美國針對中國的一系列動作,證明美國對來自中國企業的投資逐步收緊。而另一方面,中企投資美國面臨著來自美國外資委員會前所未有的挑戰。


  2018年上半年中國企業赴美投資為34起,投資金額為69.14億美元,與2017年同期相比,投資數量與金額持續下降,降幅分別為24%與37%。CCG分析指出,受中美經濟貿易摩擦的影響,2018年下半年中國企業赴美投資并不樂觀,特朗普政府的貿易政策影響將繼續為中美,乃至全球經濟發展蒙上陰影。


  值得注意的是,國企民企齊頭并進成為中國企業“走出去”的新時代特征。2017年,民營企業與國有企業在海外投資上各具特點,民營企業在投資數量上表現搶眼,國有企業則在投資金額方面具有顯著優勢,成為中國企業“走出去”的新時代特征。2017年民營企業海外投資數量為248宗,占中國企業海外投資數量比例的73.8%??梢钥闯雒駹I企業參與海外投資的活力與積極性,也反映出我國民營經濟的蓬勃發展。從投資金額來看,2017年國有企業海外投資金額為846億美元,占總投資額的57%;民營企業海外投資金額為638.28億美元,與國有企業相比還有一定差距。


  CCG分析認為,改革開放四十年來,中國參與全球化發展的程度越來越深,隨著進一步深化改革和更大的開放,無論國企還是民企“走出去”,積極對接國際資源、開拓海外市場、尋求技術創新、吸引頂尖人才、提升品牌影響力,都是為了打造真正具有全球競爭力的世界級企業而努力。政策的整合、規范,以及對合規“走出去”企業的持續支持,為國企和民企的海外投資發展起到了方向引領和保駕護航的作用。


  目前中國企業的對外投資方式以并購為主,綠地投資持續下滑。


  根據CCG統計,2017年中國企業投資方式主要以跨國并購為主。結束了2013~2016年并購金額與案例數的雙上漲,2017年中國企業海外并購下降明顯。


  CCG分析認為,2017年,在對外投資政策的收緊下,非理性對外投資,如房地產、酒店、娛樂業等海外并購得到有效遏制。另一方面,來自海外監管的壁壘更是成為影響中國企業海外并購的重要因素。面對日趨嚴格的國內外監管環境,中國企業海外并購需要更加謹慎,在注重戰略性與長遠性的同時,也要做好收購遇阻或者收購失敗的應對策略。


  在綠地投資方面,2017年綠地投資的案例數和投資筆數雙降到了四年內最低點。出現了連續三年持續下滑的態勢。


  CCG認為,綠地投資有益于東道國的社會發展、生產力提高和就業增長,因此受到普遍歡迎。但是,由于投資籌建工作量大,建設周期和回報周期長,對投資企業的資金實力、本土化運營經驗都是巨大的考驗。因此,與并購投資相比,綠地投資相對較少。CCG預測,隨著“一帶一路”倡議的逐步推進,未來5年內中企對“一帶一路”沿線國家的綠地投資規模將有所擴大。


  從中國“走出去”的投資行業分布來看,制造業繼續領跑海外投資,信息傳輸、計算機服務和軟件業勢頭強勁。


  2017年,在中國“走出去”的投資行業分布中,制造業占比達40%,較上一年提升四個百分點,繼續成為中國海外投資最熱門的行業。


  信息傳輸、計算機服務和軟件業占總投資案例的15%,這已經是連續第三年出現增長,較2016年提升4%。CCG認為,隨著阿里巴巴網絡技術、騰訊控股等中國互聯網巨頭的并購活動,這一行業還將呈現迅猛的發展態勢。


  此外,從中國企業對“一帶一路”沿線國的投資規模行行業來看,“一帶一路”進入經貿合作階段,投資拓寬至更寬領域。


  規模方面,2002~2018年上半年,從中國企業對“一帶一路”沿線國的投資規模主要集中在1億~10億美元,占比為48.7%。其次分布于1000萬~1億美元以及10億~100億美元,占比分別為25%與15.6%,10萬美元以下以及100億美元以上的案列數量非常少。


  從對“一帶一路”沿線的行業分布來看,投資資金主要流向制造業與信息傳輸、計算機服務和軟件業,占比分別為33%和34%;采礦業、交通運輸、金融業占比均等,各占7%;房地產、建筑、文體、電力、煤氣及水的生產和供應業占比較為分散。


  在CCG看來,“一帶一路”倡議歷經五年已經進入全面合作階段,我國國有企業是投資“一帶一路”沿線國市場的主力軍,不斷形成基礎設施、能源、航路交通等領域的合作與發展。與此同時,在我國政府推動的PPP合作項目中,更是帶動了民營企業參與到“一帶一路”建設的產業鏈上下游中來,拉動了中國制造業、信息技術等領域的企業進入到“一帶一路”沿線市場,特別是拓寬到了互聯網、旅游業、文體等領域,形成了“國民攜手”投資“一帶一路”的新局面。海外產業園區成為“一帶一路”建設的有效路徑和載體。


文章選自中國經營網


(責任編輯:lixuezhen)

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