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李小加:“滬港通”的金融力量將影響世界

發布時間:2015-03-30 14:31:18 信息來源:網易科技 作者:
 

文/李小加(香港交易及結算所集團行政總裁)

劉二飛:小加也具體講一講,聯交所是促進資金流動的,“一帶一路”沒有資金流通是做不起來的。從香港聯交所已經有了滬港通,深港通也很快出來了,沒準弄一個“一帶一路”通。

 

李小加:我想滬港通,剛才講深港通,可能很快有股指期貨通,甚至國際股票通,所有這些東西,實際上是“一帶一路”金融領域里面最具體的一個體現和最高層次上的表現,潛力巨大無比。因為和基礎建設的“一帶一路”,和我們平常出去投資“一帶一路”,和我們出去發展的“一帶一路”,最大的不同,金融的“一帶一路”,前面講的叫物理性的“一帶一路”是建立在人家把錢拿進來,錢走出去,人請進來。但是金融領域里面的互聯互通是不太一樣的,這里面最高層次上已經反映了“一帶一路”核心的理念,就是怎么把世界引入中國,又怎么能夠把中國帶入世界。但帶入世界不光是給人家建條路,把產能傳出去,而是把中國的金融影響力,中國和國際標準的高度融合,這是滬港通做的事。大家理解滬港通是外國人可以投中國的股票,中國人也可以投國外的股票,這不是理解得很深刻的概念。我們國家我們是世界第二大的股本市場,金融總資產加起來有30萬億美金。美國大概是80萬億美金的數字??墒敲绹?/span>40萬億是債券市場,25萬億是股票市場,15萬億是銀行里面的市場。咱們這30萬億,20億銀行市場,5萬億股票市場,5萬億債券市場??墒沁@個市場是完全封閉的,如果能在這個市場上大規模進行開放,這個東西“一帶一路”的影響力是巨大無比的。但這里面的開放是最難的開放,交易所的位置是什么,投資者的位置是什么,滬港通、深港通的使命就是讓中國的錢按照中國的標準,按照中國的時間段,按照中國現有的市場規則和市場基礎上,怎么能夠全面地國際化。這就意味著滬港通不是簡單的老百姓把錢拿到香港買股票,也不是外國人把錢拿到上海來買股票。等于兩邊開了一個大的沃爾瑪,兩邊的監管者——政府是負責監管,但是雙方只監管一邊,兩邊全部監管就意味著很難開放了,兩邊各監管一方,互相協作。兩個交易所把世界上所有的訂單通過港交所全部拿到上交所撮合,老百姓的訂單拿到港交所。清算、結算,外國人在外邊結算,中國人在中國清算結算。中國人買賣港股以后,中國登記,每天只到香港結算一次。全世界的投資者每天都在投滬股,他們已經在外面結算完了以后只有一個凈結算的數字,外面買得多就欠咱們的錢,外面賣得多就欠咱們的券。深港通通了一個每天就一個國際投資者到國內來,就一個港交所,每天是凈結算。這樣的話中間打出一個沃爾瑪以后,我們以后把產品往里面放就可以了。這就意味著把中國時間段里面,如果我們能把世界的產品放到這個地方的話就不得了了。這次的開放,比如兩池子水,中國是一個大的湖泊,海外是一個大的水池,以前是封閉的,兩邊的水高低是不一樣的,滬港通開了以后不是把這個墻拿掉了,大家可以流動了。滬港通把這個墻降低了,降低到水面之下,只有清算結算以后出現的凈量這塊才流動的。中國的價格力量全部傳導出去了,國際的價格力量全部傳導過來了,但是錢沒有完全打通,也沒有必要完全打通。為什么不打通呢?這樣中國就可以保持現有的體制暫時不動,今天要求中國改變現有的市場體質適應外國人,不可能;外國人也不可能改變他的交易方式適應中國的法律。中國今天的市場已經有自己的邏輯了,盡管這里面的邏輯有很多問題,但這樣的邏輯已經不可能輕易改變了。這個邏輯又必須和國際的邏輯結合,“一帶一路”的延伸就通過監管當局把兩邊設定下來一個互相監管的板塊,兩邊的交易所互相進行電子交易,一邊有一個阿里巴巴。然后下面清算結算把兩邊的錢全部分開,每天一手交錢一手交貨,每天就一個人在交換。這樣的創新把中國的標準和中國的影響力輸出了,但是并沒有把中國的市場結構完全和外面打開。

 

如果將來“一帶一路”能夠在這個層面上通過兩個監管者和交易者把清算結算,把這中間的差異消化掉,使得中國老百姓能夠在自己的家里投資世界,這就意味著中國7個交易所和港交所根本不用競爭,就把世界帶到中國腳下,只要中國人愿意投的東西都可以在現有的清算結算體系里面,現有的券商體系里面。國際投資者投資中國是大家目前看到的滬港通,好像北上比較多,但實際上發展潛力最大的,中國徹底通過自己的金融力量影響全世界,這才是滬港通和深港通將來長久的潛力所在。

 

丁健:我問一句,他會走多遠?比如你會把泰國交易所的股票拿到這邊交易,還是泰國公司可以到香港上市?是這個意思嗎?

 

李小加:中國人想要什么的時候就把這個拿到沃爾瑪來,現在沃爾瑪擺了一個貨架叫港股,過兩天又有一個滬股,這是給外國人的。最后有可能有美股,可以有歐股,只要中國人喜歡就擺到這里面來。擺在這里面和擺在外面的唯一區別是這里面中國證監會和香港證監會共同監管。(完)

 

文章來源:網易科技報道2015年3月22日(本文僅代表作者觀點)

(責任編輯:lixuezhen)

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